[摘要] 中国人民银行12日决定自5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
股市利好仍待观察
虽然准备金率下调的消息被多数市场人士判断为对股市是利好，但是经济面临下行压力、何时触底反弹的分歧仍然会给股市的前景带来不确定性。
此前，多数经济学家判断经济增速将在二季度触底，但是4月份宏观经济数据给出的信号给这个时点打上了问号。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，仅仅下调存款准备金率不足以稳经济。货币财政政策是短期政策，主要用来熨平经济周期。经济过热时政策紧一紧，当经济过冷就业压力增大时就需要放松政策来稳增长。
对于经济增速的担忧也已经开始替代政策红利，影响到了股指的运行。从4月份以来，各种政策利好的刺激不断，从4月初新股发行体制改革，到后期的“金融改革概念”，再到5月初监管层的连环拳，股指持续上攻，上证综指在一个多月的时间里，从阶段底部2242点攀升至2450点。
但是进入5月之后，对于基本面的担忧开始影响A股做多情绪。伴随密集出炉的宏观数据，上证综指在5月的第二周下跌2.33％，是近6周以来的单周跌幅。
来自国信证券的观点认为，目前的货币财政政策仅是一定程度对冲经济放缓，而难以推动增速大幅反弹，这可能是2012年资本市场投资需要一直注意的问题。
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