[摘要] 5月12日晚间，央行宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2011年11月进入本轮存准率下降周期以来，央行第三次宣布降准。三次下调存准率共释放了银行可贷资金约1.25万亿。
5月12日晚间，央行宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2011年11月进入本轮存准率下降周期以来，央行第三次宣布降准。三次下调存准率共释放了银行可贷资金约1.25万亿。
实体经济寒意瑟瑟
《财经日报》记者在近期的走访中发现，经济下行不再是停留在经济学家们口头上的词语，在中国这个庞大经济体的“毛细血管”里已经有了清晰的感受。
在上海做工业器材的进口商王先生对本报记者表示，今年国内需求放缓的迹象非常明显，他最切肤的感受就是订单少了。原有的潜在订单本来按照惯例是板上钉钉了，但现在都相继变成了近期不可能发生的订单。他说，去年在计划中的多个公路以及水电项目原计划都是最近一段时间要推出来的，但是，目前给他的反馈却是多个项目都推迟了，或者干脆就不上马了，这些项目发生地包括山西等省。
在辽东地区的一个三线城市做小五金生意的张先生也有类似的感受。他的小店营业额今年以来没有发生同比增长这样在往年惯常要发生的状况，而下降趋势却非常明显。
国内经济如此，那些做出口的企业感受就更加明显了。辽中县一家做工艺品出口的公司每年都去参加广交会，今年广交会最终的数据已经公布，来自欧美的订单数量降幅，这家公司就是被裹挟在这个大潮中的一分子。“我们做的这些西方圣诞节用的饰品，经济不好时用的就少了。”这家公司的负责人对记者说。
前段时间，记者在浙江嘉兴采访时，遇到一家做箱包材料出口的企业负责人，聊起今年的经济发展状况时，他们也不得不面对订单减少的事实。
订单减少，说明经济放缓的原因还不在于银根紧导致生产活动不能前行，而是在于这方面的消费需求降低了。大企业——中国官方公布的规模以上工业企业的利润情况今年也出现了同比下降的趋势，今年最初两个月的利润为6060亿元，出现同比下降5.2%，这是规模以上工业企业利润自2009年以来首次出现同比下降。
季度，我国实现国内生产总值（GDP）10.8万亿元，同比增长8.1%，增速比上年同期低1.6个百分点。事实上，这已经是GDP增速连续5个季度下降。
银行贷款难放
伴随着消费需求的减少，银行也出现了贷款需求减少的现象。
一位县级农村信用联合社主任对记者说，他现在的压力非常大，今年有将近七个亿的贷款目标，可是到现在贷出额度非常少，同比大幅下降，没有项目可贷是他目前的难题。他说，经济不景气是主要原因，同时农民购买生产资料的方式发生了转变也是贷不出的原因之一，比如说农药化肥种子等的赊购行为对贷款都造成了冲击。
一家在多个地区设有网点的小贷公司的业务联系人也对记者表示，目前小贷公司往外贷款的利率都不如去年高了，只比银行高出3至4个百分点。“再高了就贷不出去啊。”他说。
其实不仅是小的金融机构，据媒体报道，一些大中型银行今年也有贷款难放的现象。
公布的4月金融统计数据显示，初步统计，4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元；其中，4月份人民币贷款增加6818亿元，同比少增612亿元；外币贷款折合人民币增加96亿元，同比少增396亿元；委托贷款增加1015亿元，同比少增392亿元；信托贷款减少31亿元，同比少增532亿元；未贴现的银行承兑汇票增加283亿元，同比少增2049亿元；企业债券净融资891亿元，同比多130亿元；非金融企业境内股票融资190亿元，同比少258亿元。
这些数据中，除了企业债券外，其他几项均为同比少增，而且幅度并不小。
如果没有消费的需求，企业没有生产的动力，对银行的贷款需求自然而然降低。从这个链条来看，降准似乎难以解决实体经济目前存在的问题。
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经济转型刻不容缓
此时，经济转型成了刻不容缓的任务。
国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪教授认为，目前由于国家前期政策紧缩和经济景气周期下降两个因素重叠，再加上外部环境不理想，欧洲和日本经济正处在二次衰退，美国经济低速复苏，世界三大经济体需求疲软，导致中国出口减速，促使中国宏观经济季度连续下行。他认为，对因为外部环境和周期因素导致的经济减速不要太恐慌，2012年经济应是谷，中国经济经过调整至少还有5年的繁荣。他建议企业家们对新一轮上升周期要做好准备，产业转型尤为重要。
经济学界目前对于企业的转型呼声越来越高、越来越具现实性了。就像一位投资合伙人徐晓峰所言，中国经济持续30年高速增长理应考虑着陆、调整，如果政策还停留在保增长上，后果将得不偿失。放缓、降速、调结构是理智之举。
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中国人民银行12日决定自5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
市场普遍判断这一消息对股市将产生利好刺激，不过亦有分析认为，在经济仍然面临下行压力的同时，单纯的货币政策松动带来的利好仍然有待观察。
经济增速低于预期触发降准
央行年内第二次下调存款准备金率，在市场人士看来，直接的原因就是4月份的宏观经济数据显示经济增速低于预期，从而有必要通过货币政策一定程度的放松来拉动经济增长。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，4月新增信贷不足7000亿元，显著低于市场预期，这对市场主体的信心造成了明显冲击。此前央行在市场流动性并不紧张的情况下，已开始主动逆回购注入流动性并引导利率下行，试图传递放松信号，但以这种创新方式传递的信息很快被市场忽略了。“为进一步体现政策的主动性、针对性和及时性，必须采用准备金率下调来进行缓冲。”
实际上，集中公布的4月份宏观数据显示，目前经济下行的压力较为突出。在国泰君安首席宏观研究员姜超看来，央行货币宽松与信贷实际宽松仍将持续，并引导贷款平均利率下行，以刺激信贷与经济增长，未来准备金率仍有可能持续下调，甚至不排除降息的可能。
释放流动性意在支持实体经济
在业内人士看来，下调准备金率释放流动性，其目的是为了弥补银行贷款能力的不足，从而提供实体经济增长所需要的信贷资金。
交通银行金融研究中心高级研究员鄂永健表示，银行近期受到存款量下降的影响，信贷投放能力受到一定程度制约，下调准备金率释放的4000亿元左右的流动性，有助于增强银行信贷投放能力。数据显示，4月份人民币存款减少4656亿元，同比少增8080亿元。
实际上，不仅信贷增量低于预期，包括直接融资在内的其他融资渠道今年以来也出现了一定程度的放缓。鲁政委认为，无论是存贷比因素，还是直接融资不足的情况都显示：未来宏观调控政策亟须进一步加强配合。“面对既需缓冲经济下滑压力，又得避免给未来通胀提供过度的流动性催化，通过直接融资缓解企业资金压力，是能够同时兼顾的富有针对性的政策。”
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