[摘要] 一度被作为房地产商融资“救命稻草”的房地产信托在2012年迎来了集中偿付期。尽管不同的市场机构预测的数据有所差距，但用“巨量”形容这个兑付额度依然不过分。而兑现投资承诺对于房地产企业、信托公司都具有不可抗拒的“刚性”压力。
（潇湘晨报）2011年我省房地产完成开发投资1896亿元，同比增长29%;商品房施工面积约2亿平方米，增长23.3%;信贷规模比较大，增速规模放缓，全省金融机构房地产贷款余额2691亿元，增长25.9%，增速已连续16个月回落。有关专家认为房地产企业融资形势仍将严峻，房地产企业在发展方式上应积极转型。
数据累计销售面积增速回落18个百分点
“2011年我省房地产市场持续平稳健康发展，调控政策效应逐步显现，土地供应、房地产贷款、住房供应、住房需求和房地产税收继续增长的同时增速回落，市场总体供求基本平衡。”据湖南省住建厅房地产监管处处长何小兵介绍，2011年全省商品房累计销售面积4877.7万平方米，同比增长9.1%，增速同比回落18.2个百分点，其中，住宅销售面积增速连续7个月回落，特别是10月份以后，住宅消费持续萎缩。
据2011年湖南省房地产市场调控报告显示，2011年全省共完成房地产开发投资1896.7亿元，同比增长29.1%，长株潭地区继续发挥核心增长作用，占全省房地产投资的60.3%。全省房地产投资额居中部第4位、第15位。全省供应房地产用地6341.5万平方米，同比增长6.87%，增速同比回落77个百分点，占全省供地总量的21.8%。商品房施工面积20746.3万平方米，同比增长23.3%。商品房竣工面积3934万平方米，同比增长17.4%。其中住宅3278.1万平方米，同比增长15.8%。
在房价方面，全省商品住宅均价为3526元/平方米，排第21位，同比上涨9%。长沙市内六区商品住宅均价5989元/平方米，同比上涨4.6%。
走势房地产企业融资形势仍将严峻
“2011年我省房地产贷款余额占全省贷款余额比重为20%。”受国家实施稳健的货币政策及房地产市场调控政策效应逐步显现等因素影响，我省房地产贷款增长整体放缓。房地产企业获得开发贷款难度较大，个人住房按揭贷款难按时发放，企业销售资金回笼和资金压力明显增大。截至2011年12月底，全省金融机构房地产贷款余额2691亿元，增长25.9%，增速已连续16个月回落。
中国银行湖南省分行有关负责人表示，今年在信贷上重点支持优质客户，在区域上重点支持长沙地区房地产开发企业的发展，并积极采取“银团模式”对优质开发企业提供资金支持。多家银行相关人士表示将加强保障性住房建设信贷支持，进一步调整信贷结构，稳中求进，确保已贷款项目不烂尾。
2012年，在贷款总量和投向受限，风险防控压力加大以及贷款管理趋严等多重因素影响下，我省信贷供给仍会比较紧张，房地产信贷增速将放缓。著名房产专家陈真诚表示，“2012年，除保障性住房建设开发贷款外，商品房开发贷款难，融资成本高的局势还将继续，房地产开发企业的融资困局难有突破，融资形势仍将严峻。”
无论是1年期还是3个月期央票重启，其发行利率都面临着下调。
创业证券认为，一方面，降准、暂停正回购等显示当前央行主动推动资金宽松的意图较为明显，央票或在资金宽松情况下重启，届时较为旺盛的需求可能将推动其发行利率走低；另一方面，随着物价明显缓解，央行可能主动下调央票发行利率，引导市场利率下行及提升信贷相对债券的，增强银行放贷意愿。而对于资金面而言，由于公开市场和外汇占款所能提供的后续流动性偏少，因此降准预计还将继续。而伴随着每次降准，资金利率的中枢水平将阶梯下行。
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