[摘要] 近日内房、内银板块持续受压，反映人民银行持续回购不断加码，国内银根紧拙情况严重。加之中央政府打贪及扫黄行动升级，政府资金面紧绷，令情况进一步恶化。
（来源：星岛日报）近日内房、内银板块持续受压，反映人民银行持续回购不断加码，国内银根紧拙情况严重。加之中央政府打贪及扫黄行动升级，政府资金面紧绷，令情况进一步恶化。有市场人士预期央行近期内或下调存款准备金比率以放宽银根，压抑多时的内银及内房板块有望止跌回稳。而近日亦有多家内银正面回击房贷「拉闸」传闻，称房贷政策无收水，又为市场注入一剂强心针。
新股混战内房新丁可炒
在此预期下，大市或于短期内回暖，挑战24000点水平，内银股及内房股亦将迎来市场新一轮热潮，投资者可留意板块内热炒股份。值得注意的是，尽管近期券商连爆「水紧」，但市场新股混战持续升级，上周尾内地艺术品拍卖行保利文化(3636.HK)超购近600倍截飞，而后又有四新股接棒入场。其中，现正招股的阳光100为内房板块再添新丁，受惠板块回暖及其业务独特概念，上市后股价看高。
阳光100上月27日启动公开招股，本月5日截飞，13日挂牌上市。其招股价介乎4.00至4.80元，每手1000股入场费约4848元，集资23.4亿港元。券商数据显示，阳光100招股两日来孖展额已逾公开发售金额一半，在前有惠生国际及保利文化联手「抽水」逾2000亿元新股资金的形势下，表现可谓不俗。同时市传其国际配售部分踊跃，相信足额机会甚高。
有业内人士指，近期板块调整明显，内房股普遍受沽压，或令阳光100价股有下调可能。但其业务以商用综合物业为主，且关注内地二三线城市增长，概念独特，料未来增长潜力不俗，估值有大幅上升空间，投资者宜现价吸纳。
业务模式有睇头 阳光100有势突围
今年初，内房板块新股活跃，多只内房股排队上市。力高地产（01622.HK）于1月30日上市，获2.5倍超购，绿景地产及青建发展亦积极筹备，料近期出笼。阳光100招股正在进行，市场人士指其概念有炒料，且内房板块回升有望，令其招股反响较好。
据了解，阳光100主推商务综合体及复合性社区，这类物业除了基础的商用功能外还包含了休闲、社交等综合功能，令其物业产品附加值得到提升。同时，其近年还积极开发街区综合体模式，以进一步满足市场需求的升级。亦有分析人士指，与其他内房企业集中一线城市不同，阳光100以二三线城市为主要市场，此类城市之地价及房屋价格近年稳步上升，市场及利润空间可观。且由于阳光100较早进入二三线城市，其土地储备丰富且取得成本低。另有内媒报导，其在此类城市开发的项目平均售价高于周边项目10%以上，近年单位面积之成交价格亦升势稳定。
尽管目前新股战局升级，本周有多只新股入场「抽水」，但阳光100业务有特色可炒，且板块近期料回升，该股或可突围。加之入场费合理，一众机构又看好其未来估值攀升，料可再掀内房新股热潮
(来源：文汇报)前几日市场盛传银行「惜贷」，A 股及H 股市场内房板块低迷数日。12 家内银在周三集体发出公告，否认将暂停房地产贷款，而人行亦表态指，目前银行流动性稳定。房地产信贷政策没有变化，贷款业务一直正常。
另一方面，内地房地产发展商近年来也积极采取全球范围内的融资方式，如目前在港招股的内房发展商阳光100中国（2608），发行5亿股新股，招股价介乎4元至4.8元，每手1000股，每手入场费4848.38元，集资24亿元。虽在不利的市场传闻及几只新股混战的情况下，仍获得不错的招股成绩，市场消息指其国际配售部分踊跃，虽逊于今年的本港冻资王保利文化（3636），但相信足额机会甚高。
估值合理的内房股仍有捧场客
有业内人士认为，考虑到近几年来，香港资本市场对内地房企估值普遍偏低，内地房企整体市盈率一直处于6倍至8倍的区间内，低于其它行业的平均水平。据中金研究报告，阳光100中国的合理估值为71亿至86亿元，相对每股资产净值折让60%。联昌则指，阳光100中国合理估值为69亿至94亿元，较资产净值折让65%至52%。而近期内地市场变动很有可能进一步拉低香港市场对内地房企的预期，从而给阳光100中国的上市带来阻碍。不过，从目前认购的情况来看，阳光100中国并未受此影响，主打「商业街区」概念的阳光100中国很有可能在资本市场突围。独立股评人陈永陆指：「近日内房股或未能得到投资者的欢心，但内地对内房的打压不会一刀切，估值合理的内房股仍有捧场客。」
内房股突围需转型
内地一线城市楼价过高，二三线城市同质化竞争激烈，住宅价格见顶成为众多业内人士共识。在此情形下，把握市场的新增长点便是突围内房市场的命门。如阳光100中国将「街区式布局的商用综合体」作为藉以突围的资本故事。根据阳光100中国常务副总裁范小冲的说法，在当前主流开发商纷纷上马大型购物中心项目，并造成竞争激烈及同质化严重的问题时，阳光100中国在二三线城市开发概念较新颖时尚的商业街区则很好地填补了细分市场的空白需求。范小冲称，这类产品投资不高但利润贡献很大，其毛利率可以达到40%。
料楼市调控不会突然收紧
应银监会的要求，内银维稳，此举反映中央高度重视房地产资金链。德银报告称，不认为主要上市开发商抵押贷款和融资等方面存在问题，预计销售将从3月份开始加速，认为目前可能是买入内房股的好机会。高和资本董事长苏鑫认为：「未来的房地产信贷政策将延续2013年的政策，即总量控制、结构调整和区别对待。此前兴业等银行暂停房地产融资业务的原因，更多是个别银行基于自身业务状况作出的调整，不具普遍性。而本届政府的楼市调控政策思路及具体操作，预计在2014年也不会突然收紧。
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